APLICAÇÃO DA TEORIA DAS OPÇÕES REAIS NA VALORAÇÃO DE UMA PATENTE

Resumo

O presente trabalho tem por objetivo focar a Teoria das Opções Reais (TOR) aplicada à análise de investimentos em patentes, uma vez que ela configura-se como um método mais dinâmico para valoração de ativos reais, apresentando a capacidade de unificar estratégias e finanças, pois permite a ponderação em relação às opções inerentes ao processo decisório bem como adaptabilidade em relação às mudanças empresariais. Procurar-se-á prover uma evidência empírica através da aplicação desta metodologia na avaliação de uma patente, para tanto será utilizado o modelo do valor presente líquido expandido, pois ele evidencia as oportunidades de crescimento e as flexibilidades gerenciais inerentes a qualquer empreendimento. Destaca-se que para mensuração das flexibilidades gerenciais será empregado o modelo matemático de Black-Scholes (1973). Por fim, conclui-se que a valoração de uma patente fundamentada na TOR, embora complexa, deve ser utilizada como uma metodologia promissora por permitir aos gestores uma contribuição mais realista na tomada de decisões estratégicas. O produto final deste trabalho, ou seja, o valor da patente derivado da aplicação da TOR, permitiu iniciar rodadas de negociações entre a UFPE e diversos atores econômicos o que culminou na assinatura de um acordo de cooperação onde a patente foi licenciada para uma empresa brasileira que requereu os direitos nos Estados Unidos, Japão e União Europeia.